A股上市公司上海家化12日舉行的臨時股東大會，討論的本來是選舉公司非獨立董事的普通議案，卻因新任掌門人張東方的亮相，吸引大批機構(gòu)投資者到場。從2013年9月以葛文耀為首的家化元老退場，到2016年11月前任董事長謝文堅離職，短短3年間，這家本土日化龍頭企業(yè)不但出現(xiàn)營收負增長，股價更是一度下探至不足27元，與葛文耀離職時的48元相比接近腰斬。投資者普遍關(guān)心：新掌門如何帶領(lǐng)上海家化走出困境？大股東將在上市公司治理中扮演何種角色？
公布公司新戰(zhàn)略
一襲黑衣、端坐前臺的張東方，在股東大會現(xiàn)場顯得干練而從容。在此次公開亮相前，她到任上海家化已有兩周的時間。在此期間，張東方和上海家化各業(yè)務(wù)部門進行了詳談，并視察了研發(fā)中心和生產(chǎn)工廠。
“上海家化的底子很好，核心競爭力沒有改變。”談到對這家老牌企業(yè)的印象，張東方如此評價。
雖然上任時間不長，但張東方對公司經(jīng)營已經(jīng)有了初步方針：“研發(fā)先行、品牌驅(qū)動、渠道創(chuàng)新、供應(yīng)保障。”這和張東方在維達國際的成功經(jīng)驗有關(guān)。執(zhí)掌這家港股上市公司期間，張東方推動維達從單一品類擴展到四大品類，從紙業(yè)公司轉(zhuǎn)型為生活衛(wèi)生用品龍頭。
對品牌驅(qū)動的重視，也反映在股東大會的討論中。有機構(gòu)投資者在現(xiàn)場表示：今年上海家化先是以1億元冠名天貓“雙11”晚會，然后又在當天以很低的價格在網(wǎng)上銷售，對品牌形象傷害很大。
對此，張東方回應(yīng)：“‘雙11’的低價是瞬間行為，今后上市公司將加強資源的收放管理，認真對待價格標桿問題。”
強調(diào)品牌而不是價格，其實是多數(shù)本土化妝品企業(yè)都沒能做到的事情。國內(nèi)不少化妝品品牌，曾因名稱類似遭到國際同行質(zhì)疑，典型者如“珀萊雅”與“歐萊雅”以及讓人傻傻分不清楚的“韓束”、“韓后”等。
化妝品觀察人士陳敏認為，歷史悠久、底蘊深厚是上海家化的優(yōu)點，可也帶來了“品牌老化”的困擾。今夏六神勁涼提神花露水走紅網(wǎng)絡(luò)是一個好的嘗試，未來上市公司還要加大“品牌年輕化”的力度以及豐富品牌矩陣、開辟新的品類。
平安表態(tài)要做長期戰(zhàn)略投資者
作為家化控制人中國平安的代表，上海家化代理董事長劉東也出現(xiàn)在股東大會現(xiàn)場。大股東和上市公司之間的關(guān)系，成為投資者提問的焦點。
當被問及如何看待公司近三年業(yè)績的時候，劉東表示，相對于家化118年的歷史，3年的時間其實很短。“平安壽險和養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的負債久期長達20年，踐行保險投資理念，平安作為上海家化長期戰(zhàn)略投資者的定位不變。”
劉東此番回答，或許是為了消除外界對于大股東角色的疑問。2011年中國平安剛?cè)胫魃虾＜一瘯r，用的是平安信托這個載體。當時有聲音認為：平安信托的大部分收購資金來源于信托計劃，一旦計劃到期將賣掉上市公司兌現(xiàn)。2015年下半年，平安方面對上海家化的股權(quán)進行了一次重要的內(nèi)部倒騰：平安人壽通過關(guān)聯(lián)交易，取代平安信托成為上市公司新的控制人。
雖然平安并不是通過舉牌的方式控制上海家化，但險資在上市公司治理中的作用近來備受關(guān)注。保監(jiān)會主席項俊波最新表示，要落實“保險業(yè)姓保”的要求，讓險資成為實體經(jīng)濟的助推器，做長期投資者而不是短期炒作者。
劉東表示，平安除了履行好大股東的職責，還將在合法合規(guī)的基礎(chǔ)上，以資源共享的方式對家化發(fā)展進行支持？
業(yè)績?nèi)源^察
新掌門亮相加上大股東積極表態(tài)，讓投資者對上市公司的未來多了一份期待?？蛇^去幾年市場競爭白熱化的階段，上海家化錯失的發(fā)展機遇終究讓人遺憾。
“按說國有體制改民營，對完全市場競爭的日化企業(yè)是利好。可上海家化近幾年業(yè)績反倒下滑，是不是值得反思？”一位機構(gòu)投資者的提問，代表了很多人的心聲。
其實，上海家化近幾年發(fā)展滯后，除了市場策略問題，還和公司一直以來的人事紛爭有關(guān)系。葛文耀的離職，就源于和大股東平安的不和。離職后葛文耀在微博上多次批評繼任的謝文堅，并對上市公司的前景表示擔憂。而謝文堅在推動家化內(nèi)部改革期間，被人襲擊并刺傷腿部。這些非正常事件加深了投資者的擔憂情緒。
人事上的風波不斷，不但壓制了上海家化在二級市場的表現(xiàn)，還暴露了空降職業(yè)經(jīng)理人團隊和家化“老人”之間的融合問題。近年來上海家化部分研發(fā)和品牌骨干的離職，對企業(yè)發(fā)展無疑有負面影響。
“隨著高層更換，上海家化實現(xiàn)了人事觸底，但業(yè)績?nèi)源^察。”國泰君安的研報指出。張東方則表示，明年3月的經(jīng)銷商大會上海家化將拿出新的中長期戰(zhàn)略，希望投資者保持信心。
